中国信息通信研究院与腾讯研究院联合发布区块链研究报告，探讨DLT技术在支付清结算领域的应用与发展
usdt钱包官方 2025年1月11日 09:13:41 usdt钱包官方网站 30
在如今金融科技快速发展的这个时代，DLT 技术被应用到支付、清算与结算体系当中，这已经成为一个非常引人瞩目的焦点。DLT 技术究竟会给这些体系带来何种巨大的变化？同时又暗藏着哪些风险？这无疑是一个极具吸引力的话题。
DLT系统的应用优势
DLT 系统能够降低信息共享所产生的摩擦。对于不同参与者在交易链条中的通信难题，DLT 系统可以打破这种困境，使交易流程得以简化，从而在现实中极大地提高交易结算的速度。比如，在全球贸易结算的场景中，不同国家的企业进行交易时，DLT 技术能够让信息的传递更加高效。另外，DLT 系统在提升业务安全性方面具有潜力。许多企业在进行涉及资金划拨等操作时，通常会担心传统方式存在的安全风险，而 DLT 技术的出现或许能够为其提供新的保障。
DLT 系统既有优势，也有其复杂性。其一，它提升的交易处理速度是针对整个产业链的，而在某一基础设施内部，情况可能并非如此。例如，与 RTGS 系统相比，DLT 系统的验证和共识较为复杂，结算会出现延迟，在一些大型电商平台内部的支付体系中就能见到这种现象。其二，就结算最终性而言，DLT 系统并不明确，依赖算法可能无法确定唯一的结算最终性时点，这与传统的结算体系形成了鲜明的对比。
DLT系统的成本考量
DLT 系统的成本值得重视。它包含维护和更新分布式账本的成本。构建 DLT 系统时会消耗资源，像人力、设备等这些都要考虑。就以一个新开发的金融机构的 DLT 支付试点为例，在搭建初期投入的人力以及软件购买等成本是不低的。同时还得和现有的市场实践以及其他替代方案的成本进行比较，看看这样做是否划算。比如在本地银行间转账清算业务中，传统清算体系与 DLT 系统的成本对比，是决定是继续沿用传统还是转向 DLT 系统的重要依据。
成本不只是最初的投入。在时间不断推进的过程中，要更加关注系统运营期间的成本。DLT 系统中每一笔交易需要分担的运营成本，像能源消耗等，这些都会对其在长期运营中的性价比产生影响。就像要对比电动汽车与燃油汽车在长期使用时的综合成本一样。
DLT系统风险分析
系统性风险是 DLT 系统所具有的潜在危险因子。比如在自动化合同工具组合应用的情况下，倘若宏观经济条件发生变化，在多个金融市场基础设施中引发了追加保证金通知，就有可能导致流动性需求急剧增加，随后会触发系统性风险事件。这种情况在 2008 年金融危机的流动性危机中能够看到类似危机所带来的巨大影响。此外，新型风险是不能被忽视的，尽管 DLT 技术的目的是提高安全性，然而新技术也伴随着新的风险类型，例如在新技术下存在特殊的网络攻击模式。
风险管理是不可或缺的。首先要及时识别可能出现的风险，这是第一步；接着要监测风险的发展态势，这是第二步；而能够有效地管理风险则是最终的目的。就如同应对传染病那般，先识别出病毒，然后持续对其变化发展进行监控，之后再采取有效的防控措施。
受影响的市场参与者
不同的市场参与者受 DLT 系统的影响各不相同。有的参与者将 DLT 系统视为效益的创造者，例如某新兴金融科技公司，它借助 DLT 技术整合资源，在提高运营效率和降低成本方面取得了显著进展。然而，有的参与者却面临着风险，一些传统的支付清算中介机构可能会发现，自身的业务正被 DLT 系统所挤压，业务量逐渐减少，面临着业务转型或者被淘汰的问题。
这种影响不仅体现在业务和收入等直接方面。在声誉以及市场地位等无形资本方面也有体现。比如有一个一直很推崇传统安全结算体系的著名金融机构，当 DLT 系统由于某些安全漏洞而受到质疑时，它的声誉受到了很大影响，然而那些善于利用 DLT 系统并积极展示自身创新能力的竞争对手，其声誉却得到了提升。
DLT系统的可扩展性
DLT 系统的可扩展性受多方面因素所决定。账本保存的数据类型会对可扩展性产生影响。倘若账本里的数据大多为复杂高清图片等大容量数据，那么系统的可扩展性就会比较差。另外，使用的共识机制也很关键，像比特币的 POW 机制在一定程度上对系统的可扩展性进行了限制。
系统的中心化程度与可扩展性存在紧密关联。去中心化程度极高的系统，在进行扩展时会遭遇资源协调困难以及决策缓慢等状况。像一些小型的、基于完全去中心化的 DLT 系统，其发展就较为缓慢。然而，具备适当的中心化程度，并配合有效的管控机制，能够促使系统快速扩展，从而适应不同的业务场景。
DLT系统治理结构
DLT 系统的治理结构有其优劣势。一方面，改善决策流程，比如纳入更多不同层次和类型的系统参与者进行民主决策，能提升系统安全性。复杂的跨国 DLT 支付体系若只有少数高层决策，可能出现漏洞，而广泛的民主决策可查漏补缺。另一方面，过于广泛的治理参与可能导致决策效率低下，众多参与者利益诉求不同，难以达成一致的发展决策，从而致使发展滞后。
治理结构会对数据的记录、维护以及共享产生影响。良好的治理结构可以确保数据被准确地存储并且能够有效地共享，就如同一个有秩序的图书馆那样。相反，糟糕的治理结构可能会致使数据丢失或者出现错误共享的情况，从而对数据的安全性造成破坏。
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